工业利润增速连升
国家统计局27日发布的数据显示，1~4月份，全国规模以上工业企业利润同比增长18.2%，较1~3月份加快2.7个百分点。其中4月份，全国规模以上工业企业利润增长24.7%。
分规模看，1~4月份，规模以上大、中、小型工业企业利润分别同比增长19.7%、21.3%、12.0%；分企业类型看，1~4月份，股份制企业、私营企业、国有控股企业利润分别增长24.0%、23.7%、17.1%。
国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，有效实施更加积极有为的宏观政策，工业生产较快增长，工业品价格回升，带动工业企业利润增长加快，装备制造业和高技术制造业等新动能行业引领作用明显，工业企业效益持续改善。
【点评】专家分析，4月份工业企业利润呈现增速加快、结构优化、质量改善的特点，显示工业经济修复动能增强。从历史经验来看，在PPI快速上行阶段，工业企业利润尤其是上游资源品与中游原材料行业利润修复斜率通常较快。同时，高技术制造、装备制造及AI相关产业链景气度维持高位，也将继续对工业利润形成结构性支撑。不过，当前，工业利润分布呈现出明显的上下游行业的结构性差异。上游企业利润高增，中下游制造业因成本高企而终端需求传导不畅，利润空间受到明显挤压。未来需关注外需波动及油价风险，通过政策扩内需、稳价格，优化产业链盈利分配。
华为发表中国首个芯片新定律
华为25日正式发表“韬（τ）定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”作为半导体与电子系统演进的新指导原则。
过去数十年，摩尔定律被认为是指引全球半导体产业演进的核心规律，即单位面积集成电路上可以容纳的晶体管数量每18至24个月翻一番，芯片性能随之提升。但随着晶体管尺寸接近物理极限，这种传统“几何缩微”驱动的发展模式面临瓶颈。
华为的“韬（τ）定律”将芯片发展的关注焦点从传统的“几何空间缩微”（把晶体管做小）转向了“时间缩微”（把信号传输时间缩短），通过逻辑折叠等技术，实现半导体与电子系统的持续演进。
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过去六年，华为基于这一思路设计并量产了381款芯片。今年秋季，首款完整采用逻辑折叠技术的麒麟芯片将面世。华为预计，到2031年，基于韬（τ）定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。
【点评】后摩尔时代，全球多家科技企业纷纷探索技术新路径，发力先进封装、芯片架构、系统集成等方向。分析人士认为，韬（τ）定律比起替代摩尔定律，更重要的信号在于它打破了“唯制程论”的桎梏，为产业打开了另外一条可能的发展路径。当前半导体产业正迎来关键拐点，未来芯片比拼的将是全栈系统能力，而非单纯制程优势。这一技术路径虽挑战重重，却为国产芯片开辟了创新空间，也将推动整个行业转变研发思路，走向多元技术协同发展。
首部超龄劳动者权益规章出台
日前，人力资源和社会保障部会同国家卫生健康委、应急管理部、税务总局、国家医保局联合出台《超龄劳动者基本权益保障暂行规定》（下称《暂行规定》），自2026年7月1日起施行。
《暂行规定》是我国首部明确超龄劳动者权益的专门规章，填补了我国现行劳动法律制度的短板，明确了用人单位与超龄劳动者的权利和义务，保障超龄劳动者的劳动报酬、休息休假、劳动安全卫生、工伤保障等合法权益。
云南锗业：近期公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化
2月27日早盘，赣能股份、豫能控股、华银电力三大牛股集体快速涨停，涪陵电力、甘肃能源大幅飙升。电力板块整体表现强势，电力ETF涨幅超过1.6%。
《暂行规定》明确，用人单位应当与超龄劳动者明确约定劳动报酬的具体数额或者计酬标准、支付周期、支付时间、支付方式等事项；超龄劳动者提供了正常劳动的，用人单位支付的劳动报酬不得低于当地最低工资标准。
同时，用人单位应当根据超龄劳动者身体状况，确定合适的工作岗位和劳动强度，合理安排超龄劳动者的工作时间和休息休假；用人单位还应当与超龄劳动者订立书面用工协议。
配资炒股【点评】随着人口老龄化程度加深，超龄劳动者也成为劳动力市场的重要组成部分，但其权益保障仍存在许多短板，常常遇到报酬过低、强迫加班、随意辞退等问题，维权又面临“立案难、定性难、胜诉难”等障碍。《暂行规定》的出台填补了现行劳动法律制度的短板，有望逐步解决此前超龄劳动者无法直接适用劳动法、劳动合同法等法律所造成的保障不足，以及维权时依据不明、渠道不畅、体制不顺等难题。同时《暂行规定》也较好地平衡了超龄劳动者和用人单位的利益，反映了我国劳动者基本权益保障制度新的发展思路。
“向海问药”顶层设计出炉
5月28日，自然资源部等八部门发布《关于加快海洋药物和功能制品高质量发展的指导意见》，这是国家层面首部海洋生物医药产业发展的政策文件，提出未来五年发展目标——力争到2030年，实现多项海洋创新药上市，产业增加值突破1300亿元，创新能力和集聚水平显著提升，综合实力进入国际前列。
海洋药物和功能制品产业是以海洋生物（包括其代谢产物）和矿物等物质为原料，生产药物、功能制品的活动总称。根据《2025年中国海洋经济统计公报》，2025年全国海洋生产总值110180亿元，比上年增长5.5%，占国内生产总值比重7.9%。其中，海洋药物和生物制品业全年实现增加值996亿元，比上年增长6.1%。
【点评】随着陆地资源开发趋于饱和，新药研发遭遇瓶颈，深挖深远海生物资源，成为全球生物医药产业的发展新方向。海洋特殊的生存环境，让海洋生物生成结构与活性独特的物质，为原创新药研发提供了不可替代的资源，在重大疾病、罕见病治疗领域潜力十足。目前我国自主研发的上市海洋药物数量可观，但也面临临床转化少，资源优势未能充分转化为产品优势等问题。伴随顶层设计落地，行业创新协作水平有望进一步提升，逐步构建具备市场弹性的海洋生物医药产业科技框架，形成从技术到产业、从国家到地方的多链条、多维度发展网络，有力推动海洋药物及功能制品实现高质量发展。
中国明确城市更新五年“施工图”
国务院28日发布《城市更新“十五五”规划》，明确了“十五五”时期城市更新工作的目标指标、重点任务、重大工程和政策举措。
《规划》提出，到2030年，城市更新行动取得重要进展，城市开发建设方式转型初见成效，安全发展基础更加牢固，服务效能不断提高，人居环境明显改善，新旧动能加快转换，文化遗产有效保护，风貌特色更加彰显，治理水平大幅提高，城市成为人民群众高品质生活的空间。到2035年，城市更新体制机制更加完善。创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市基本建成。
从预期目标来看，到2030年，中国五年内累计新增改造城镇危旧房预计达到50万套/间，较上一个五年的目标值翻了一番；累计新开工改造老旧小区约11.5万个，老旧街区和厂区改造1500个，城中村改造4000个，地下管网更新36.5万公里。
29日地产板块迎来久违的集体大涨，其中福星股份（000926.SZ）、阳光股份（000608.SZ）、天健集团（000090.SZ）等涨停，万科A（000002.SZ）大涨7.25%。
【点评】“十五五”时期，城市更新将围绕高质量、可持续两大核心方向，成为城市内涵式发展的新动能。未来城市发展不再以房地产为主导，而是以人民城市为主导，通过充分盘活存量空间、补足配套短板，持续优化人居环境、丰富城市业态，有效拉动投资与消费增长；同时，引导公众参与城市改造，形成多元治理格局，保障资金收支平衡，统筹生产、生活和生态，协调民生保障与经济增长。
互联网卖药迎更强监管
国家药监局25日发布《处方药网络零售合规指南》，明确提出实名购药、配备药师、信息真实、风险预警、未成年人保护等多项规范销售流程的要求，强调了线上和线下处方药销售的一致性，同时针对目前网络售药存在的不凭处方售药、处方审核不到位、虚假宣传等问题，对售药商家、售药行为和电商平台等相关方提出合规指引。
新规明确，作为互联网卖药的管理者，第三方平台应当建立药品质量管理机构，配备药学技术人员承担药品质量安全管理工作，对平台内处方药的信息展示和经营活动履行检查和管理责任。对于“先药后方”“处方秒开”“AI开处方”等常见的线上诊疗中的乱象，第三方平台应承担监管责任。同时，第三方平台应建立销售阻断机制。一次性购买或者同一账号连续购买超出合理使用数量的，应暂停销售。
【点评】当前互联网卖药迎来爆发式增长，但便捷购药的同时，处方安全等问题也成为隐患。其中医药电商平台存在“既是裁判员、又是运动员”的双重身份，既为线下零售药房提供交易场景，也通过自营药房、线上问诊等直接参与售药经营，是行业监管的关键一环。此次合规指南在现有法律法规基础上，进一步明确了第三方平台的权责边界，意味着互联网卖药行业将迎来更严格的监管。
香港收紧投资账户监管
在中国证监会封堵非法跨境证券业务后，香港证监会与香港金管局陆续发出监管通函，针对内地客户开户设置额外管控措施。
根据香港证监会要求，富途、长桥近期已对部分账户开展清理，涉及使用虚假材料开户及长期无资产、无持仓的空账户，并对相关账户执行销户处理。
香港金管局则向在港注册银行发出监管通函，要求它们为内地客户开立投资账户时，执行与香港持牌券商同等的额外管控措施。主要举措包括：关闭自2023年1月起（或金管局指明的其他时段）曾使用可疑或伪造文件开立的客户投资账户；关闭零结余的不动投资账户；以及要求内地投资者出具书面声明，确认所有用于支持投资活动及相关结算的资金均来自中国内地以外的合法来源。
【点评】近期，香港持续收紧银行及券商投资账户监管，以整治长期存在的跨境开户灰色产业链。自2023年起，内地与香港存款利差催生大量赴港开户需求，中介利用信息差形成牟利链条。同时伴随港股回暖，中介进一步扩展业务，打包办理银行与券商开户，违规操作持续增多。随着监管持续收紧，目前合规开户渠道大幅收窄，中介业务主要集中于香港中小型券商，手法也更加隐蔽。业内人士提醒，短期或许仍有操作空间，但违规账户终将被清退，跟风抢窗口的侥幸心理，将面临极大的合规与资金风险。
日韩股市双双创新高
日韩股市29日双双创下历史新高。当日收盘，日经225指数首次站上66000点，单日涨幅达2.53%，该指数此前已于25日突破65000点，持续刷新高位%；韩国综合指数收于8476.15点，涨幅达3.55%。
Wind数据显示，今年以来，韩国综合指数已实现翻倍，日经225指数累计涨幅超过30%，在全球主要市场中表现抢眼。
【点评】AI产业浪潮叠加地缘局势缓和，双重利好共振，推动日韩股市持续冲高。全球AI算力产业持续升温，带动存储芯片、高端内存需求大幅爆发，精准匹配日韩半导体产业优势，三星、SK海力士等龙头业绩增长成为韩股翻倍上涨的核心支柱；日本东京电子、爱德万测试等半导体设备商也深度嵌入AI算力产业链。同时，美伊释放缓和信号，避险情绪大幅缓解，风偏资金回流。不过由于短期涨幅惊人，获利盘兑现压力也在累积，同时美伊谈判仍存在反复可能，后市波动或将加大。
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刘菁
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