化工圈今天迎来了一个历史性时刻。6月7日，山东地炼企业固体硫磺竞拍底价直接冲到9800元/吨，实际成交价已经突破1万元/吨大关。从2026年初的3850元/吨算起，短短半年时间，硫磺价格暴涨了160%，单周涨幅更是超过30%。很多人可能对这个不起眼的化工原料没什么概念，但它被称为"化工之母"，从我们吃的粮食需要的化肥、农药，到现在火热的新能源电池，再到建筑用的钛白粉，几乎所有现代工业产品的生产都离不开它。
市场的紧张程度从库存数据就能看得一清二楚。目前国内主要港口硫磺库存已逼近90万吨，而去年同期这个数字还在200万吨左右，直接腰斩还多。我国硫磺进口依存度超过65%，其中一半以上的货源来自中东地区。受2月底中东冲突影响，霍尔木兹海峡运输受阻，今年5月我国硫磺进口量骤降72%，一季度进口量也同比下降了37%。现在市场上已经出现了"一硫难求"的局面，很多下游企业拿着钱都买不到货。
元股证券本轮硫磺价格暴涨的直接导火索是中东地缘冲突，但更深层次的原因在于硫磺本身的供给刚性。和一般大宗商品不同，全球90%以上的硫磺都产自石油炼制和天然气净化过程中的脱硫环节，它是一种副产品，无法独立增产。也就是说，即使价格涨上天，炼厂也不能为了多产硫磺而改变原油加工方案。再加上俄罗斯延长了硫磺出口禁令，从传统的出口国转为净进口国，全球有效供给进一步萎缩。
除了供给端的收缩，新能源需求的爆发才是推动硫磺价格长期上涨的核心动力。过去硫磺主要用于磷肥生产，价格长期被政策压制在低位。但现在情况完全变了，印尼正在疯狂扩产新能源镍产能，而当地主流的HPAL湿法工艺每吨镍要消耗11.8吨硫磺。2025年印尼进口硫磺535万吨，相当于中国的一半多，2026年这个数字还要再增加近500万吨。硫磺的定价权已经彻底从"化肥逻辑"转向了"新能源金属逻辑"。
硫磺价格的暴涨正在引发整个产业链利润的重新分配。最大的赢家无疑是拥有自产硫磺能力的炼化巨头和硫铁矿资源企业，比如中国石化年产硫磺834万吨，占国内总产能的近50%。磷肥龙头企业凭借长协保供协议也能维持稳定开工。而中小磷肥企业和硫酸法钛白粉企业则面临着严重的断供风险，开工率大幅下降。不依赖硫磺的氯化法钛白粉企业反而意外吃到了市场份额红利。
人本集团是目前国内规模最大、品类最全的综合性轴承制造集团，同时也是全球轴承行业前十中唯一的中国企业。龙绍生表示，上海是非常独特的一个城市，产业集群非常丰富，轴承产品所配套的装备、所需要的应用场景在上海几乎都有，人才对于高端轴承研发至关重要，而上海近悦远来的人才政策也是众所周知的。经过综合考量，人本集团决定将全球研发总部落地闵行区浦江镇，并于2026年1月7日正式开工建设。
这一目标的提出，透露出“经济第一大省”正面临的追兵压力。
东方证券的研报指出，即使未来地缘冲突的影响彻底消除，硫磺价格也很难回到过去的水平。这意味着这场硫磺"疯牛"行情可能会持续很长一段时间。对于投资者来说，现在到底是该追高硫磺概念股，还是应该警惕高位风险？有人说这是十年一遇的周期机会，也有人说这只是短期炒作。
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